본 연구에서는 금융시장 환경변화인 임금상승율, 자산할당방법, 투자기간에 따른 확정기여형 퇴직 연금자산운용 결과에 대한 사후검증과 예측을 통해 자산운용의 수익성을 살펴보고 있다. 이를 위하여 한국은행의 국고채 과거 금리지표(2005-2012), 한국신용평가(KIS)의 채권의 과거 수익률(2005-2012) 그리고 주식의 경우는 KOSPI200을 사용하였다. 적용되는 자산운용 시나리오는 실무에서 보편적으로 적용하는 12개를 설정하였다. 즉, 확정금리상품에 대해 5가지 그리고 주식과 채권의 혼합비율에 따라 7가지 자산할당방식을 각각 가정하였다. 이에 근거한 사후분석 결과로는 전체적으로 확정금리형 상품에 비해 주식·채권 혼합형이 상대적으로 높은 수익률을 나타내고 있다. 주요 시사점으로는 현행 확정기여형(DC) 자산운용규제는 금융환경 변화에 대한 소극적 자산운용으로 규정할 수 있다. 따라서 향후 일정수준 이상 적극적으로 자산운용을 할 수 있도록 현행 규제를 완화, 보완할 필요성이 있다.